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    “底层违约会发生联锁反应，导致上层债券逐渐崩塌。”

    “当底层违约的债券达到一个值，就会让整座大厦瞬间倒塌！”

    陈默说着，再次抽走两块底层的积木。

    此时，整座抽条积木失去了底层的支撑，瞬间轰然倒地，抽条积木散落一地！

    雷克赛尔抿了抿嘴唇，沉默不语。

    “你们是不是觉得崩塌是一个循序渐进的过程啊？”

    “那你们就大错特错咯！”

    “目前房产债券的违约率已经达到了4%，这也就意味着每100个贷款人里面，有4个不再还贷。”

    “一旦违约率达到8%，房贷抵押债券将一文不值！”

    陈默的话，宛如洪钟大吕一般，震的现场众人头皮发麻！

    之前他们这些搞金融的人，对于违约率都只有一个数字上的概念。

    违约率4%也好，8%也罢，在他们的意识中，似乎是一个很微不足道的数字。

    因为常识告诉他们，只有违约率高达百分之几十的时候，这个债券才会崩塌。

    没想到，房地产债券的违约率只需要8个点就能整体崩塌！

    雷克赛尔思忖许久，直接点出了关键：“霸国的那群投行如此精明，难道会不知道mbs的风险很高吗？他们明知道次级贷款债券不靠谱，为什么还会继续购买呢？”

    陈默只是淡淡的吐出了三个字母：“cdo。”

    雷克赛尔皱眉：“cdo？什么cdo？”

    陈默解释道：“cdo也是一款债券，或者说理财产品。”

    “投行以及购买了mbs的金融机构把一堆卖不出去的垃圾债券重新打包在一起，找评级机构给它们评一个3a级。”

    “你就会惊奇的发现，这堆本来连c-级都够不上的垃圾债券，换了个名字重新上架，变成了大众可以购买的3a级产品。”

    “而大众和华尔街精英根本不在乎cdo里面到底包含了什么样的垃圾，毕竟经济在增长，房价在增长，cdo也在增值，他们在疯狂赚钱。”

    “为什么市场上发现的债券或者理财产品65%都是3a级？因为这些所谓的3a级，95%都是又次贷组成的垃圾！”

    “所以，我说8%就会发生大崩塌，那还是往高了算了！”

    霸国的债券或者理财产品评级是这样子的：
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